权益资本成本的计算公式

1、采用资本资产定价模型(CAPM)计算，计算公式为：

KE=RF+β(RM－RF)=无风险报酬率+上市公司股票的市场风险系数（上市公司股票的加权平均收益率-无风险报酬率）

式中：RF－无风险报酬率，β－上市公司股票的市场风险系数，RM一上市公司股票的加权平均收益率

以上参数中的无风险报酬率一般取一定期限的国债年利率；股票的日系数，可参照上市公司全部行业若干周(一般应在100周以上)平均日系数确定；上市公司股票的加权平均收益率，可参照上市公司全部行业平均收益率确定。

另外，根据评估对象的具体情况，对β值的计算还可以采用期望值法和可比调整法计算：

2、股利增长模型法：

计算公式为K=D/P+G，即：权益资金成本=预期年股利/普通股市价+普通股年股利增长率

K－－权益资金成本

D－－预期年股利

P－－普通股市价

G－－普通股年股利增长率

相关数据可以从公司的历年财务报表中找，通过趋势分析法、回归分析法得出。

若普通股发行时还有筹资费用，在计算式则需扣除筹资费用，计算公式变为：

K=D/P*(1-f)+G，式中f为筹资费用率。

3、除上述两种模型法外，普通股资金成本的计算还可采用：税后债务成本加风险溢价法。

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